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14년전 인수 반대한 하이닉스 '그룹 핵심'…삼전, HBM 늦어지며 뒷걸음질, 하반기 전략 '골머리' [한양경제]

이 기사는 종합경제매체 한양경제기사입니다 SK하이닉스가 52주 신고가를 넘어 사상 최고가를 경신하면서 시가총액이 삼성전자의 절반을 넘어섰다. 반면 삼성전자의 시가총액 비중은 12%대까지 쪼그라들면서 9년만의 최저치를 기록하면서 자존심을 구겼다. 17일 한국거래소에 따르면 SK하이닉스는 오전 9시 30분 전 거래일보다 4.84% 오른 26만원에 거래되면서 52주 신고가를 기록했다. SK하이닉스는 16일 전 거래일 대비 5.31% 상승한 24만8천원에 마감해 종가 기준 사상 최고가를 경신했다. 종가 기준 역대 최고가는 지난해 7월 11일 24만1천원이었다. SK하이닉스는 지난해 제기된 반도체 업황 우려로 주가가 하락했었다. 최근 반도체 업황 반등에 대한 기대감과 메모리 판가 상승세 확인으로 낙폭을 만회했다. 높은 수익성의 고대역폭 메모리(HBM) 덕분에 차별화한 실적이 기대되면서 이에 따른 프리미엄도 반영된 것으로 보인다. ■ 외국인투자자 이달 들어 하이닉스 1조3천394억원 순매수 외국인 투자자들이 SK하이닉스의 주가를 끌어올렸다. 외국인투자자들은 지난달 1조4천694억원어치를 순매수했고, 이달 들어 9거래일간 1조3천394억원의 외국인 자금이 유입됐다. 김록호 하나증권 연구원은 “메모리와 엔비디아 서플라이 체인이라는 교집합인 SK하이닉스에 대한 최선호주 전략은 유효하다고 판단한다”고 말했다. 그러면서 “SK하이닉스의 주가가 기존 고점 근처까지 상승했기 때문인데 이를 타개하려면 엔비디아 또는 TSMC의 주가가 탄력적으로 움직여줄 필요가 있다”며 “삼성전자의 주가 밴드를 5~6만원으로 제시하고 있는데 밴드 상단을 뚫으려면 HBM을 기반으로 한 펀더멘털 제고가 필요하다”고 말했다. SK하이닉스는 올해 1분기 영업이익이 7조4405억원을 기록하며 전년동기대비 158% 증가했다. 같은 기간 매출액은 42% 증가한 17조6391억원을 기록했다. 영업이익과 매출액은 1분기 기준 역대 최고 실적을 경신했다. 오는 2분기 실적 추정치 또한 상향되고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 오는 2분기 예상 매출액은 20조3244억원으로 3개월전 대비 6% 증가했다. 영업이익 추정치는 8조7725억원으로 같은기간 16% 상향됐다. 노근창 현대차증권 리서치센터장은 "시장 예상보다 호황이 길어지고 있는 HBM(고대역폭메모리) 수요 사이클이 2026년 둔화할 것이란 우려도 있지만 HBM이 B200 대비 50% 증가하는 블랙웰 울트라 실질적인 수요 기여는 2026년이라는 점에서 내년 실적도 시장 예상을 상회할 것으로 보인다"며 "여전히 안정적인 중장기 투자 대상으로 평가한다"고 밝혔다. 이에 따라 SK하이닉스의 시총이 17일 종가 기준 181조2천726억원으로 커져 삼성전자 시총(343조9천310억원)의 절반이 넘는 52.7%까지 확대됐다. 삼성전자의 시가총액이 전체 코스피에서 차지하는 비율도 12%대까지 쪼그라들었다. 이 수치는 약 9년 만에 최저다. 14년 전 최태원 SK회장이 격렬한 주변 반대에도 불구 강력한 의지로 하이닉스를 인수했는데 지금은 SK텔레콤을 제치고, 그룹 내 가장 핵심 회사로 부상했다. ■ 반도체업계 “목표 대비 엔비디아향 진입 지연…수율 따른 원가 경쟁력 열세” 반면 삼성전자의 입지는 고대역폭 메모리 즉 HBM 경쟁에서 밀리면서 흔들리고 있다. HBM을 SK하이닉스에게 내준 뒤 격차를 좀처럼 좁히지 못하고 있다. 반도체업계 관계자는 “당초 목표 대비 엔비디아향 진입이 지연돼 올해 시장 회복 기회를 놓쳤다”며 “수율에 따른 원가 경쟁력에서 하이닉스보다 열세”라고 진단했다. 삼성전자는 실적 부진의 주범으로 꼽히는 HBM 성패가 관건이다. 삼성은 최근 미국 에이엠디(AMD)에 5세대 12단 제품을 납품하기 시작했으나, ‘인공지능 칩 1인자’ 엔비디아 쪽은 여전히 감감무소식이다. 전영현 부회장은 지난 3월 주주총회에서 “빠르면 2분기, 늦으면 하반기부터는 5세대 12단 제품이 시장에서 분명히 주도적 역할을 할 수 있을 것”이라고 말한 바 있다. 삼성전자는 미국 텍사스주와 국내 평택 등지에서 반도체 공장(팹)을 짓고 있으나, 반도체 수주 실적이 부진한 탓에 준공 일정도 지연돼왔다. 내년부터 총 360조원을 투입할 예정인 용인 단지도 관건이다. 지난 13일 이재용 삼성전자 회장은 이재명 대통령과 만나 “예정된 국내 투자와 고용을 차질 없이 이행하겠다”고 말한 바 있다. 회사 내부에서도 하반기 전략에 골머리를 앓고 있다. 삼성전자는 반기마다 여는 글로벌 전략회의를 17일부터 19일까지 진행한다. 노태문 디바이스경험(DX)부문장 대행과 전영현 반도체부문장이 각각 주재한다. 이재용 회장은 불참한다. 다만 삼성전자 주가가 반등할 것이라는 시각도 있다. 한화투자증권은 삼성전자의 목표주가를 기존 7만3천원에서 7만9천원으로 상향 조정했다. 김광진 한화투자증권 연구원은 “올해 예상 주당순자산(BPS) 기준 PBR(주가순자산비율) 1.2배 수준으로 하반기 개선될 실적 모멘텀과 자사주 추가 소각 카드, 경쟁사와의 밸류 갭을 고려할 때 도달 가능한 밸류에이션 레벨이라고 판단한다”고 분석했다.

금융·증권 이현정 기자 2025-06-17 18:27

신약 개발 실패 후폭풍 겪는 바이오 회사들 [한양경제]

이 기사는 종합경제매체 한양경제 기사입니다 코로나 사태 이후 열풍이 불던 바이오 업계에 신약 개발 실패에 따른 거센 후폭풍이 불고 있다. 신약 개발 실패 후 구조조정 절차를 밟거나 폐업 절차를 밟는 등 어려움을 겪는 바이오 회사들이 늘고 있다. 바이오 제약 바람을 탔지만 신약 개발 실패라는 장애물을 만나 주저앉게 된 것이다. 특히, 최근 바이오 업계에서는 중국이 전폭적인 국가적 지원에 힘입어 맹렬히 앞서나가고 있고, 일본 등 후발 주자들의 추격이 이어지고 있어 한국의 입지가 더욱 불안하다는 위기감이 팽배한 분위기다. ■ 코스닥 상장사 브릿지바이오테라퓨틱스, 구조조정 착수 브릿지바이오테라퓨틱스는 지난 4월 14일 장 마감 후 특발성 폐섬유증(IFP) ‘BBT-877’의 임상시험 2상에서 유의미한 개선 효과를 확인하지 못했다고 밝힌 이후 인력 감축을 포함한 구조조정에 착수했다. 특발성 폐섬유증(IPF)은 폐 조직이 점차 딱딱해지며 폐 기능이 저하되는 희귀 질환이다. 평균 생존기간은 3~5년에 불과하다. 근본적인 치료제가 없어 미충족 의료 수요가 높지만 그만큼 신약 개발 난이도가 높은 것으로 알려져 있다. 어려운 분야에 도전했던 브릿지바이오는 최근 내부 인력을 10명 안팎으로 줄이며 강도높은 구조조정에 들어갔다. 지난 3월 말 사업보고서 기준 임직원(36명) 대비 절반 이상을 감축했다. 현재 브릿지바이오는 지난 3월 법차손 요건 미달로 관리종목에 지정됐다. 2개 사업연도 연속으로 법차손이 자기자본의 50%를 초과했기 때문이다. 코스닥시장 상장 규정상 이 요건을 해소하지 못하면 관리종목 지정에 이어 1년 뒤 상장적격성 실질심사 대상이 된다. 이를 해결하기 위해서는 연내로 70억원 이상의 자금을 조달해야 한다. 최대주주인 이정규 대표 지분율이 8%에 불과한 만큼 경영권 이전 가능성이 크다는 전망이다. 이 대표는 “투자 유치에 먼저 온 힘을 쏟고 있다”며 “현재 경영권에 연연해 할 생각이 전혀 없다”고 잘라 말했다. ■ 문 닫는 오스티오뉴로젠, 주가 하락한 오름테라퓨틱스 신약 연구·개발기업인 오스티오뉴로젠은 신약 개발에 실패하며 결국 회사를 해산할 예정이다. 오는 25일 임시 주주총회를 열고 회사 해산의 건을 상정키로 했다. 오스티오뉴로젠도 2020년 특발성 폐섬유화 치료제 개발을 위해 기관투자자들로부터 자금을 유치해 목표 달성을 위해 노력했지만 결국 개발 지연과 예산 부족에 직면했다. 회사 관계자는 “올해 3월까지 확보된 최신 연구성과를 기반으로 여러 전문가를 만나 기술평가 및 사업추진방안을 수개월에 걸쳐 논의했지만 더 이상 자본금 조달이 불가능하다는 결론에 도달했다”며 “이사회 및 기관투자자 주주들과 논의한바 주주 손실을 최소화하기 위해 회사를 해산·청산하기로 결정했다”고 밝혔다. 오스티오뉴로젠은 회사 해산안이 가결될 경우 김익환 대표를 청산인으로 선임할 예정이다. 지난 1년동안 업계 불황 속에서도 성과를 내며 주목을 받았던 오름테라퓨틱스도 신약 개발 중단을 발표한 후 주가가 반토막나면서 신뢰를 잃어가고 있다. 특히 BMS와 버텍스파마슈티컬(Vertex Pharmaceuticals)과 사업개발(BD) 딜을 체결하며 혜성처럼 등장한 이승주 오름테라퓨틱스 대표의 경우 업계에서 가장 주목하는 인물로 꼽히기도 했다. 하지만 지난 4월 유방암 치료 신약 후보물질 ‘ORM-5029’의 미국 임상 1상을 중단한다고 밝힌 이후 주가가 하락하면서 어려움을 겪고 있다. 이에 따라 바이오 업계에서는 성공 여부가 불확실한 신약 개발 사업의 경우 투자자들의 투자는 신중해야 한다고 입을 모았다. 업계 관계자는 “임상 실험의 성공과 실패는 사실상 신의 영역이라는 얘기가 있다”며 “그만큼 신약 개발 투자는 신중에 신중을 기해야 하고 잘못됐을 경우는 파산도 각오해야 한다”고 말했다. 이어 “특히 임상 실험을 하다보면 시간이 오래 걸리는만큼 이런 바이오 기업 상장에 대해서는 법차손 규제를 완화해야 한다”며 “바이오 기업을 상장할 때는 꼼꼼하고 세밀하게 들여다 볼 필요가 있지만 상장된 기업의 폐지 역시 신중하게 할 필요가 있다”고 덧붙였다.

금융·증권 조시현 기자 2025-06-17 18:24

[단독] DB증권 판매한 200억 후순위채권 채무불이행(EOD) 발생...경영진 "나몰라라" vs 직원들 "강력반발" [한양경제]

이 기사는 종합경제매체 한양경제 기사입니다 태영건설이 지급 보증 미이행시 채무 인수로 신용공여한 태영건설 신용보강 ABS 후순위채권이 지난 5월 28일, EOD 처리되면서 DB증권 영업직원과 DB증권 경영진 사이에 마찰이 격화되고 있다. 시행사 IRDV는 22년 9월 7일, 서울 구로구 독산동 부근 독산 노보텔 엠버서더 부지를 매입해 공동주택 284세대와 근린생활 시설을 신축하는 사업을 진행했다. 이 개발에 대한 사업비와 금융비 지급을 위한 후순위 채권 650억 원 중 DB증권은 200억원에 대한 대출채권을 기초자산으로 한 사모사채를 경영진 독려하에 전량 판매했다. 발행금리 연 7.0%, 우량 고객중심으로 49계좌 한정으로 1 계좌당 1억 원 이상 선착순으로 판매했었다. 당시 DB증권 투자금융팀장이 직접 화상 설명회를 통해 신용 등급이 높은 태영건설(Ao)의 신용보강을 강조하면서 안정적 보증이 있는 상품이라며 직원들을 교육시킨 사실도 있다. 그래서 DB증권 영업직원들은 안심하고 200억 원 후순위채권을 선착순으로 전량 판매했다. 하지만 시행사 IRDV는 만기인 24년 5월 본 PF대출 기표를 하지 못했고 추가 1년 연장했지만 2차 만기인 25년 5월 28일 결국 독산동 노보텔 개발사업 브릿지론 대출 EOD가 발생했다. EOD란 채무자가 이자나 원금을 갚지 못하거나, 담보 가치가 떨어진 경우 1순위 채권자가 만기 전에 대출금을 회수하는 것을 말한다. 이 시행사 IRDV는 태영건설과 다수의 사업을 진행해온 업체다. 사실상 본PF전환에 실패하고 선순위 대주단은 캡스톤자산운용에 지분을 매각해 펀드가 정상화 된다 하더라도 후순위의 사업 참여는 매우 불투명하며 DB증권이 판매한 200억 원은 펀드에서 돌려받기 힘든 상황이 됐다. 이에 따라 해당 DB증권 고객들은 5월초부터 금융감독원에 잇따라 민원을 접수했고 최근 10억 원을 투자한 법인 고객도 금감원에 민원을 추가 접수했다. 금감원에 민원을 낸 K 고객은 “저위험 상품으로 안내를 받았고 담보가치가 후순위 전체를 커버할 수 있다고 했는데 현재 무담보 상태로 변질됐다” 크게 반발했다. 특히 K 고객은 “채권 판매 후 두달 뒤인 22년 11월 채권시장에는 태영건설 부도설이 보도됐지만 DB증권은 이 채권을 여전히 저위험으로 분류했고 고객들에게 고지하지 않은 기망행위를 했다”고 불만을 토로했다. 나아가 K 고객은 “DB증권은 이 상품의 자산관리자 역할을 하지 있는 만큼 담보가치를 유지하고 보전하기위한 책임이 있고 법적 도의적 책임을 져야 한다”며 제 2의 홈플러스 사태라고 강하게 반발했다. 사태가 이런데도 DB증권 사장 등 경영진은 펀드 전환 여부를 보고 판단하겠다는 등 후순위 채권 부실 판매에 대해 DB증권 영업사원들과 구매한 고객의 책임으로 내몰고 있다. 이에 태영건설 후순위 채권을 판매한 30여명의 DB증권 영업직원들은 DB증권 경영진의 무성의에 크게 분노하면서 노사 갈등으로 확산하고 있다. DB증권 영업직원들은 “고객이 투자상품인줄 알고 투자한거 아니냐”며 “DB증권 본사가 후순위 채권을 가져와 리스크 검토하고 직원이 고객에게 판매를 권유한것인데 고객이 상품을 알고 자동 가입한 것은 아니다” 라며 강하게 DB증권 경영진을 성토했다. 특히 DB증권 영업 직원은 “회사 경영진은 책임이 없나요?”라며 크게 반발했다. 또 다른 DB증권 영업직원도 “캠페인을 내걸고 후순위채권을 판매하라고 독려 할땐 언제고 문제가 발생하면 너무 소극적이고 그 누구도 사태를 해결하려고 하지 않는다”며 DB증권 경영진과 CEO를 싸잡아 비난했다. 이에 대해 DB증권 관계자는 “추가담보('정지조건부 주식근질권') 마곡CP4 개발사업 시행 이익을 통한 회수, 이어 태영건설 자금 보충을 통한 회수 가능성이 있어 고객 손실이 확정되지 않았다”며 미온적인 태도로 일관하고 있다. 문제가 된 태영건설 신용보강 ABS후순위채권은 현 DB증권 대표이사가 PF사업부 겸 IB총괄 부사장으로 재직 당시 소싱한 상품이다. 현 DB증권 대표이사는 취임 후 PF및 IB의 경험을 바탕으로 PIB라는 PF단기 상품 판매에 강하게 드라이브를 걸어 문제 해결에는 미온적이면서 영업만 강요한다며 직원들로부터 큰 반발을 사고 있다.

금융·증권 조시현 기자 2025-06-17 12:54

당국 "가계대출 확 줄인다"…아파트 올라 대출 금리 못 내려 예대 금리차↑ [한양경제]

이 기사는 종합경제매체한양경제 기사입니다 시중은행들의 안전한 먹거리인 예대금리차가 최대 수준을 유지하고 있다. 이 대통령이 가산금리 인하를 공약으로 내세웠지만 부동산 가격이 급등해 은행권이 크게 당황하고 있다. 5대 시중은행(NH농협·신한·우리·하나·KB국민은행)의 4월 정책서민금융 제외 가계예대금리차는 잔액 기준 4월 2.14~2.39%포인트(p)다. KB국민은행이 2.39%p로 가장 컸다. 우리은행 2.21%p, 신한은행 2,18%p, NH농협은행 2.17%p, 하나은행 2.14%p로 뒤를 이었다. 신규 기준으로는 1.35~1.51%p다. 신한은행이 1.51%p로 가장 높았다. 이는 공시 집계가 존재하는 2년 9개월 사이 가장 큰 수치다. KB국민은행 1.42%, NH농협은행 1.38%, 하나은행 1.37%, 우리은행 1.35% 순이다. 이 예대금리차는 서민금융(햇살론뱅크·햇살론15·안전망 대출 등) 상품을 빼고 계산한 결과다. 저소득·저신용 서민 대상 정책금융상품의 금리가 높아 왜곡 현상을 막기 위해서다. 예대금리차는 은행이 돈을 빌려주고 받는 대출금리와 예금자에게 지급하는 금리 간 격차로 금리차가 클수록 이자 장사를 통한 마진이 많다는 뜻이다. ■ 이 대통령 “예대금리차 너무 벌어져 있다” 이에 따라 이재명 대통령은 지난 4일 비상경제점검 태스크포스(TF) 첫 회의에서 최근 은행권의 예대금리차에 대한 우려를 표했다. 이 대통령은 “해외와 비교했을 때 한국의 예대금리차가 벌어져 있는 것이 아니냐”고 지적했다. 이 대통령은 후보 시절 당시 예금보험료와 서민금융출연금 등 법정 비용은 가산금리에서 제외하는 공약을 내놨다. 가산금리 인하 공약이 현실화하면 금융권에서는 대출금리가 최대 0.2%p 내리는 효과가 있다고 보고 있다. 문제는 가계대출 급증세다. 시중은행 5곳의 가계대출 잔액은 지난 12일 기준 750조792억원으로 지난달 말(748조812억원)과 비교해 1조9천980억원이 증가했다. 금리 인하 국면에 주택 거래량이 늘고 있고, 다음달 시행되는 3단계 스트레스 DSR(총부채원리금상환비율) 시행 등 규제 강화를 앞두고 막차 수요가 몰리고 있어서다. 은행권 관계자는 “대출 신청 고객이 자격조건을 충족할 경우 무작정 신청을 거절할 수가 없어 취급액을 조절할 수 있는 수단은 금리가 거의 유일하다”며 “이런 상황에서 금리 인하 압박은 상당한 부담으로 작용하는 것이 사실”이라고 말했다. 문제는 서울을 중심으로 집값이 빠르게 치솟고, 가계대출이 폭증하자 금융당국이 은행권에 대한 대출 관리 강화에 나선다. 최근 강남 3구와 마용성(마포·용산·성동구) 등 핵심 지역의 집값 오름세가 강북과 경기권까지 확산되며, 5월 한 달간 가계대출이 6조 원 넘게 늘었다. 이는 지난해 10월 이후 최대치다. ■ 금융당국, 전 은행권 긴급 소집해 대출 총량 관리 강화 당부 대통령의 예대차 축소 공약을 알고 있는 금융위원회와 금융감독원은 16일 서울 여의도 금감원 본원에서 18개 시중 은행권 가계대출 담당 부행장들을 불러 비공개 간담회를 열었다. 특히 가계대출 증가세가 두드러진 NH농협은행, SC제일은행 등 일부 은행을 대상으로 6월 중순 이후 현장점검에 나선다. 금융당국은 월별·분기별 대출 목표치를 초과하거나 주택담보대출 만기를 40년으로 늘려 대출 한도를 확대한 사례, 서울지역 조건부 전세대출 재개 등 공격적인 영업 행위에 대해 강도 높은 점검과 경고를 예고했다. 7월부터 시행되는 3단계 스트레스 DSR(총부채원리금상환비율) 규제가 본격화되기 이전 ‘막차 수요’와 대출 쏠림 현상이 심화되는 점도 금융당국의 주요 관리 대상이다. 금융감독원은 금융사에 6월~7월 가계부채 증가 전망과 세부 관리계획을 제출하도록 하고, 필요시 대출 축소 확약서도 받는 등 대출 총량 관리에 집중하기로 했다. 미래소득을 과도하게 반영한 대출, DSR 70~90% 초과 대출 비중 미준수 등 규제 우회 사례도 집중 점검하기로 했다. 저축은행 등 제2금융권도 업권별 협회를 중심으로 대출 관행과 추이를 면밀히 점검한다. 가계대출 증가세가 계속될 경우 수도권 전세대출 보증비율 추가 하향(현행 90%→70~80%), 주택담보대출 위험가중치 상향 등 추가 규제 방안도 검토하고 있다. 다만 실수요자와 취약계층의 주거 안정을 위해 보금자리론 등 정책금융 지원 확대도 병행할 방침이다. 금융당국은 “금리 인하 기조와 주택시장 호조 등으로 증가세 확대 요인이 상존하고 있다”라며 “엄중한 경각심과 일관된 리스크 관리가 그 어느 때보다 중요한 시점”이라고 강조했다. 정부는 아파트 값을 예의주시하면서 부동산 및 대출 시장 과열이 심화될 경우 준비된 대책을 즉각 시행하겠다는 방침이다.

금융·증권 이현정 기자 2025-06-16 18:46

[단독] 엘티씨 소액주주단 "자회사 쪼개기 상장 반대" [한양경제]

이 기사는 종합경제매체한양경제기사입니다 디스플레이·반도체 박리액 제조기업 엘티씨의 자회사 엘에스이의 기업공개(IPO) 추진 소식에 소액주주연대가 반대를 공식 천명했다. 엘티씨의 자회사 엘에스이의 기업공개(IPO) 추진 소식에 소액주주연대가 한국거래소와 금융감독원에 탄원서를 제출하면서 자회사 상장이 물건너 가는것 아니냐는 논란이 일고 있다. 또, 엘티씨의 자회사 상장이 새 정부의 주식시장 활성화 기조와 맞지 않는다는 지적도 나온다. 앞서 지난 4일 이재명 대통령은 취임과 동시에 주식시장 활성화를 공언하며, 쪼개기 상장, 기업분할 등을 꼼꼼하게 들여다보겠다고 밝힌 바 있다. 이런 상황에서 엘씨티가 자회사 상장을 추진하자, 금융당국이 이를 어떻게 판단할지에 중소기업계와 투자업계의 관심이 쏠리고 있다. ■ 반도체 공정 소재·개발 업체 엘티씨, 중복 상장 우려에도 자회사 상장 추진 반도체 공정 소재 개발·제조 전문 기업 엘티씨(최호성 회장)는 2007년 창업 이래, 2013년 코스닥 상장을 기점으로 국내외에서 주목받는 반도체 공정 화학물질 개발 업체로 성장했다. 엘티씨의 주요 제품은 LCD, OLED 디스플레이와 반도체 제조 공정에서 필수적으로 사용되는 박리액, 현상액, 세정액 등이다. 이들 제품은 삼성디스플레이, LB세미콘, 한화인텔리전스 등 다양한 고객사로부터 신뢰받고 있으며, 특히 엘티씨의 박리액은 시장점유율 1위를 차지하는 대표적인 주력 제품으로 꼽힌다. 엘티씨 자회사인 엘에스이는 1994년 설립된 반도체 세정장비 전문기업 무진전자가 모태다. 과거 SK하이닉스를 주요 고객사로 확보하며 백사이드 클린(Backside Clean) 장비 분야에서 높은 시장 점유율을 기록했지만, 2021년 임직원 기술 유출 사건으로 위기를 겪었다. 이후 2022년 엘티씨가 약 1000억원에 인수하면서 지분 47.6%를 확보해 자회사로 편입됐다. 두 회사 모두 반도체 제조 공정에 필요한 제품을 제조하는 기업으로 사업 구조 상 유기적으로 맞물려 있어 중복상장 논란에서 자유롭지 않다. 엘티씨가 신소재를 개발하면 엘에스이가 이를 세정 장비에 적용하고, 자회사 엘에스에이엠이 양산을 담당하는 방식이다. 특히, 엘에스이는 2022년 엘티씨에 인수된 이후, 작년 기준 엘티씨 연결 매출의 71%, 영업이익의 99%를 차지한 핵심 자회사로, 향후 SK하이닉스 청주 M15X 캠퍼스와 용인 반도체 클러스터에 장비 공급이 예정돼 있어 지속적인 성장 가능성이 풍부한 것으로 전망된다. ■ 소액주주연대 “모회사 가치 저평가 우려”...자회사 상장 반대 소액주주연대는 엘티씨가 자회사를 별도로 상장할 경우, 엘티씨의 기업가치가 공동화될 것을 우려하고 있다. 실제로 시장에서는 자회사 상장을 앞둔 기업에 대해 지배구조 불확실성과 가치 하락으로 저평가 상황이 우려된다는 분석도 나온다. 이에 대해 회사 측은 공장 증설 및 연구개발 자금 조달을 위해 불가피한 선택이라고 주장하지만, 주주 측은 차입이나 유상증자 등 다른 대안도 충분히 존재한다고 반박하고 있다. 특히 이번 상장이 자회사 인수 당시 참여한 재무적 투자자(FI)의 투자금 회수 목적이라는 의혹도 제기되고 있다. 엘티씨 주주연대는 “우리는 장기적인 성장을 보고 투자한 주주들인데, 이제 와서 핵심 사업을 분리해 상장하겠다는 것은 투자자에 대한 신뢰를 저버리는 일”이라며 “정부가 강조해온 주주가치 제고 정책에도 반하는 결정”이라고 비판했다. 이어 “작년 기준으로 엘에스이는 엘티씨 연결 매출의 71%, 영업이익의 99%를 차지한 핵심 자회사”라며 “회사가 상장 추진을 강행할 경우, 모든 합법적 수단을 통해 주주 권익 보호에 나설 것”이라고 덧붙였다. 주주행동 플랫폼인 액트의 윤태준 소장은 “엘에스이 사례는 소위 ‘쪼개기 상장’이 가져오는 지배구조 문제의 전형”이라며 “자회사 실적 의존도가 절대적인 상황에서의 분리 상장은 모회사 가치 하락으로 이어지고, 이는 코리아 디스카운트의 주요 원인”이라고 짚었다. 이어 “금융당국과 거래소는 유사 사례 재발 방지를 위한 제도 개선에 나서야 한다”고 강조했다. ■ 새 정부 기조와 맞지 않는 중복상장...철회 가능성? 엘티씨의 자회사 상장은 이재명 정부의 주식시장 활성화 정책과 맞지 않다는 지적도 나온다. 중복상장은 동일한 사업을 영위하는 모회사와 자회사가 나란히 상장해 투자자 보호에 혼선을 줄 수 있다는 지적에 따라, 최근 금융당국과 거래소 모두 부정적인 입장을 견지하고 있다. 실제로 이러한 금융당국의 기조에 상장 계획을 연기하거나 철회하는 사례가 잇따르고 있다. SK이노베이션의 자회사 SK엔무브는 상장을 추진하다 제동이 걸렸고, 거래소로부터 기존 주주 보상안 마련 요구를 받은 것으로 알려졌다. 킵스파마는 자회사 배터리솔루션즈의 연내 상장 계획을 철회했고, 코미코 역시 자회사 미코세라믹스의 상장 계획을 접은 뒤 흡수합병을 검토 중이다. 오스코텍 자회사 제노스코는 지난달 22일 한국거래소 시장위원회로부터 최종 상장 미승인 결정을 받아 상장이 무산된 바 있다. 이러한 새 정부의 정책 기조와 맞지 않다는 지적에 대해 엘티씨 측에 거듭 입장을 물었지만, 엘티씨로부터 답변을 들을 수 없었다. 투자업계 일부에서는 자회사 상장을 철회하거나 자회사를 합병할 수도 있다는 전망을 내놓았다. 엘티씨 측에 이와 관련한 질문을 했지만, 역시 답변을 들을 수 없었다.

금융·증권 조시현 기자 2025-06-16 18:13

이재명 대통령 나토 정상회의 참가 예정… 나토 방문 수혜주는? [한양경제]

이 기사는 종합경제매체 한양경제 기사입니다 이재명 대통령이 유럽 내 방산 수출 기회를 확대하기 위해 북대서양조약기구(NATO‧나토)에 참석할 예정이다. 이에 따라 주식시장에서 방산주와 원전주가 수혜를 받을 것이라는 기대감이 솔솔 나오고 있다. 이 대통령이 24~25일(현지시간) 네덜란드에서 열리는 나토 정상회의에 참석할 가능성이 커지는 것 아니냐는 관측에 무게가 실리고 있다. 대통령실 관계자는 12일 확정된 것은 없지만 갈 가능성이 있다고 말한 것으로 전해졌다. 그동안 정치권에서는 이 대통령이 주요 7개국 정상회담(G7)에 참석할 경우 나토 정상회의까지 연달아 참석하기 어려울 것이라는 관측이 많았다. 그러나 나토 회의는 미국 대통령과 우방국 정상을 모두 만날 수 있는 절호의 기회로 유럽에 방산과 원전 강국 이미지를 강하게 심어 추가 수출할 기회를 포착할 수 있다. 여기에 외교라인 장관 인선이 아직 이뤄지지 않은 상황에서 위성락 국가안보실장이 참가 쪽으로 무게 중심을 이동시킨 역할한 것으로 알려졌다. 이 대통령의 나토 참석으로 가장 수혜를 받을 것으로 기대되는 업종은 방산업이다. 동유럽 국가들이 러시아의 군사적 위협 때문에 가격대비 성능이 좋은 K-방산 기업들의 무기 구매를 원해서다. 실제 한구항공우주와 한화시스템 등 대표 방산주는 최근 주가 상승세를 보였다. 다만 코스피가 이스라엘의 이란 공습 보도에 하락 전환하면서 한화에어로스페이스는 13일 전장 대비 0.84% 내린 94만5천원에 마감했다. 황승택 하나증권 리서치센터장은 “이 대통령의 나토 참석이 확실시된다면 방산 쪽은 확실히 긍정적 영향이 있을 것”이라며 “대장주인 한화에어로스페이스 등이 수혜를 받을 수 있다”고 말했다. 이어 증권사 애널리스트들은 이 대통령의 나토 참석으로 수혜를 볼 수 있는 종목으로 원전주도 꼽았다. 한국과 원전 협력을 기대하는 유럽 국가들이 있기 때문이다. 유럽은 최근 에너지 안보 차원의 원전 부활로 원전이 에너지 대전환의 중심에 있다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 “글로벌 원전 시장에서 한국 원전 업체들은 검증된 시공 능력과 공급망의 희소성을 동시에 보유하고 있어 향후 중‧장기 성장성 확보가 전망된다”며 “최선호주로 두산에너빌리티와 현대건설을 제시한다”고 분석했다. 두산에너빌리티가 참여한 ‘팀 코리아’의 체코 원전 수주 소식이 호재가 되면서 두산에너빌리티를 포함한 국내 원전주 전반의 주가가 상승하고 있다. 두산에너빌리티는 이달 들어 하루도 빠지지 않고 상승세를 기록해 최근 장중 5만6천300원까지 올라 신고가를 연출했다. 한전기술은 13일 16.5% 오른 10만4천100원에 장을 마쳤다. 단, 이 대통령의 나토 정상회의 참석이 힘들 것이라는 분석도 있다. 정치권 관계자는 “이 대통령이 인수위 없는 새 정부 출범 뒤 중대 현안이 산적한 상황에서 캐나다에 이어 나토까지 자리를 비우기 어려울 것”이라고 말했다. 그러면서 “나토 참석이 중국이나 러시아를 견제하는 흐름에 동참하는 것으로 비칠 수 있는 시각도 부담이 될 수 있다”고 전했다. 나토는 현재 우크라이나 지원 조직으로 반러시아 색채를 띈다. 민주당 친명계 중진 의원은 “결국 이념보다는 무엇이 실제 국가와 국민에게 도움이 되는 지가 최종 기준이 될 것”이라고 말했다.

금융·증권 이현정 기자 2025-06-15 18:16

늦어지는 야놀자 상장... 나스닥 상장 언제쯤? [한양경제]

이 기사는 종합경제매체 한양경제기사입니다 올해 창립 20주년, 나스닥 상장을 계기로 성대한 행사를 계획했다. 하지만 국내 여행 플랫폼 1위 업체 불구 야놀자의 미국 나스닥 상장 소식은 갈수록 멀어져 그 의구심이 커지고 있다. 앞서 지난 4월2일 경기 성남시 판교 텐엑스타워에서 열린 창립 20주년 기념식에서 이수진 야놀자 총괄대표는 “앞으로의 10년은 글로벌 넘버원 트래블 테크 기업으로 도약하며 임직원들과 함께 혁신을 지속해 나가겠다”고 글로벌 진출을 언급한 바 있다. 지난 2021년 손정의 소프트뱅크 회장이 이끄는 비전펀드로부터 2조 원을 투자 받았을 당시만 하더라도 야놀자는 유니콘(기업가치 10억달러 이상의 창업한 지 10년 미만인 기업)을 넘어 단숨에 데카콘(기업가치 100억달러)에 도달할 것으로 기대됐다. 하지만 그 후 상장 호재는 들려오지 않고 있다. ■ 숙박업 불황이라는 커다란 장애물, 타계책은? 그렇다면 야놀자가 야심차게 추진하는 나스닥 상장은 왜 늦어질까? 경제계는 코로나 사태 이후 숙박업에 불어닥친 불황을 가장 큰 원인으로 꼽고 있다. 실제 12일 한국은행이 발표한 통계에 따르면 숙박·음식점업 대출 잔액이 90조원을 넘어섰다. 숙박·음식점업 대출 잔액이 90조원을 넘어선 것은 이번이 처음으로, 코로나19 사회적 거리 두기가 해제된 직후인 지난 2022년 3분기(+2조3417억원) 이후 2년6개월 만에 증가 폭이 가장 컸다. 특히 올해 1분기에는 작년 12월 비상계엄 사태와 탄핵 정국 장기화로 정치적 불확실성이 고조된 여파로 내수 경기가 얼어붙었다. 이처럼 숙박·음식점업 대출이 늘어나는 것은 고금리·고물가 등에 따라 소비심리가 위축되면서 야놀자도 직격탄을 맞았다. 야놀자 관계자는 “사실 지난해부터 숙박업 경기가 회복될 것으로 기대했는데, 12·3 계엄 사태 여파로 다시 얼어붙었다”며 “그러다보니 저희가 예상한대로 흘러가지 못한 부분이 있다”고 말했다. 그는 "이재명 정부 출범으로 경기 불황 해소 기대감이 커지고 있고 소비 진작 정책이 나올 것으로 기대돼 숙박업은 다시 살아날 것" 이라며 "해외 시장 개척도 순조로워질 것으로 내다본다"고 전망했다. 때문에 “글로벌 시장 개척과 나스닥 상장 목표를 포기한 것은 절대 아니다”고 강조했다. ■ 이수진 대표, 국내외 임원진에게 자사주 지급...IPO 대비? 지난 4월2일 20주년 창립식을 앞두고 이수진 대표와 임상 공동창업자는 글로벌 임직원 4,000여명에게 각각 50주씩, 한 사람당 100주의 야놀자 주식을 지급하고 있다고 밝혔다. 업계에서는 야놀자가 곧 상장 채비에 들어갈 것으로 내다봤다. 이 대표는 “야놀자는 모든 임직원의 열정과 도전이 모여 이룩한 값진 결과”라며 “이번 주식 증여는 단순한 보상이 아니라, 우리가 함께 만들어갈 미래를 공유하고 소유하자는 의미”라고 밝혔다. 이 대표는 “20주년을 맞이한 지금, 우리는 또 한 번의 10년, 그리고 그 너머의 더 큰 비상을 준비하고 있다”며 “하나의 목표와 같은 마음으로 나아간다면, 어떤 도전과 경쟁 속에서도 우리는 반드시 글로벌 넘버원 트래블 테크 기업이라는 꿈을 현실로 만들어낼 것”이라고 강조했다. 이 대표 발언과 행보를 종합하면 야놀자가 기업공개(IPO)를 위한 본격적인 행보에 나선 것으로 보인다. 업계에서는 상장을 앞두고 내부 결속을 강화하려는 전략으로 보고 있다. 야놀자는 작년 6월 말 기준 임직원 237명에게 142만2400주를 주식매수선택권(스톡옵션)으로 부여한 상태다. 여기에 소외된 임직원들에게까지 경영진이 보유한 40만주를 나눠주겠다는 의미다. 통상 자사 주식을 임직원들에게 분배하는 것은 1년 후 상장을 준비하는 청신호로 받아들여진다. IPO를 앞두고 인재 유치 및 이탈을 막기위한 당근으로 활용된다. 금융투자업계 관계자는 “야놀자의 우리사주 지급은 IPO를 염두에 둔 사전 작업" 이라며 “직원들의 동기 부여와 기업 투명성 강화 측면에서도 긍정적인 신호”라고 분석했다. ■ 야놀자 상장 늦어지자 투자한 기업들 속 타들어가 야놀자의 나스닥 상장 추진은 2021년부터 연례 행사처럼 불거졌다. 그때마다 야놀자와 관련주가가 들썩이는 현상이 반복됐다. 투자자들 사이에서 내년 상장을 목표로 추진할 가능성이 높다는 기대와 또 실적 부진으로 지연될 수 있다는 우려가 엇갈린다. 현재 야놀자의 상장 주관사는 골드만삭스와 모건스탠리로 알려졌다. 이에 대한 야놀자 관계자는 “IPO와 관련해 현재 할 말이 없다"며 “현재상장 여부에 대해 확정된 바는 없으며, 다양한 가능성을 열어두고 있다”고 말을 아꼈다. 그는 “구체적인 로드맵이 나오게 되면 언론에 알릴 것”이라고 덧붙였다. 야놀자 관련주로는 SBI인베스트먼트, 아주IB투자, 대성창투, 한화투자증권, 그래디언트 등이 꼽힌다. 야놀자 상장이 차일 피일 늦어지면서 이들 회사는 초조해하는 분위기다. 상장 최대 걸림돌은 야놀자의 실적이다. 이에 대해 한화투자증권 관계자는 “시기가 다소 늦어졌을 뿐 야놀자 상장은 기정 사실로 보고 있다”며 “새 정부 출범으로 시장 불확실성이 해소되고 있기 때문에 숙박업 경기도 살아나 상장 기대감을 갖고 있다"고 말했다.

금융·증권 조시현 기자 2025-06-12 19:10

한투증권, 기관투자단 이끌고 미국 AI 기업 탐방 [한양경제]

이 기사는 종합경제매체 한양경제기사입니다 펀드매니저를 포함해 국내 기관투자가들은 한국투자증권사를 주관으로 지난 8일부터 오는 15일까지 미국 실리콘밸리로 해외 탐방 중이다. 국내 기관투자가들은 엔비디아와 인텔 등 미국 인공지능(AI)과 로봇 등 기업의 최고재무책임자(CFO) 등과 만난다. 이번 해외 탐방은 미국 내 AI 등 빅테크 산업의 현황을 파악하고, 이에 따른 글로벌 투자 전략을 세우기 위한 목적으로 보인다. 김성환 한국투자증권 사장은 앞서 올해 글로벌 시장을 목표로 수익 다변화 전략을 밝혔다. 한국투자증권은 5월 골드만삭스와 양해각서를 체결하고 △골드만삭스자산운용 펀드 소싱 △골드만삭스 마켓 업데이트 및 자료 공유를 통해 K-금융의 글로벌 기준을 세우겠다고 말했다. 2주 후 하비 슈워츠(Harvey M. Schwartz) 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 칼라일의 최고경영자(CEO)와 만나 주요 글로벌 파트너와 실질적 성과를 창출하는 2단계 전환점이라고 밝혔다. 김 사장은 신년사에서도 미국과 영국 등 선진금융시장까지 글로벌 투자은행(IB)와 어깨를 나란히 할 수 있도록 네트워크를 확장하고, 해외시장에서 좋은 상품과 딜을 적극적으로 발굴해야 한다고 강조했다. 한국투자증권은 올 1분기 자기자본 9조8천853억원을 기록하면서 국내 최초로 종합투자계좌(IMA) 진출을 겨냥하고 있다. IMA는 고액자산가를 대상으로 하는 종합계좌로 자기자본 8조원 이상의 증권사만 인가받을 수 있다. IMA를 통해 자금을 확보해 부동산PF와 인수금융 등 수익을 다변화하고, 해외 시장에서 경쟁할 수 있도록 체급을 높일 계획이다.

금융·증권 이현정 기자 2025-06-12 18:34

李대통령 “주식 장난치면 패가망신”…“고배당하면 세제 혜택· 배당 소득세 인하” [한양경제]

이 기사는 종합경제매체한양경제 기사입니다 이재명 대통령은 전격 증권거래소를 방문해 자본시장 불공정거래 행위를 엄벌하겠다고 천명했다. 이재명 대통령이 11일 거래소에서 열린 ‘주식시장 불공정거래 근절을 위한 현장 간담회’에서 “대한민국 주식시장에서 불법 부정거래를 통해 돈을 벌 수 있다고 믿어지는 이 상황을 완전히 역전시켜서 대한민국 주식시장에서 장난치다가는 패가망신한다는 걸 확실하게 보여주겠다”고 밝혔다. ■ 불법으로 돈벌면 엄청난 형벌 이를 위해 이 대통령은 “‘불법으로 돈벌면 엄청난 형벌이 따르고 몇 배로 돈을 물어내야 한다"며 "'주가조작 원스트라이크 아웃제’를 도입해 부당이득을 환수하겠다”고 강조했다. 강유정 대통령실 대변인은 “주식시장 불공정거래의 재범률이 평균 29%를 웃도는 배경에 신속하지 못한 조사와 미흡한 제재와 처벌이 있다고 판단해 이같은 대책을 마련했다”고 설명했다. 이 대통령은 이어 “주식 불공정거래를 조속히 적발하는 시스템을 검토하라”며 “신속한 조사를 위해 관련 조직과 인력을 확충할것"을 지시했다. ■ 고배당 기업에 세제 혜택 부여 특히 이 대통령은 배당 성향이 높은 기업에 세제 혜택을 주는 방안도 언급했다. 이 대통령은 “국민이 주식 투자를 통해 중간 배당도 받고, 생활비도 벌 수 있게 부동산에 버금가는 대체 투자 수단으로 만들면 기업의 자본 조달도 쉬울 것이고, 대한민국 경제 전체가 선순환될 것”이라며 “그 핵심 축에 증권시장이 있다”며 공약 실천 의지를 한층 강조했다. 그러면서 “다른 나라는 우량주를 사서 중간 배당을 받아 생활비도 하고, 내수에도 도움이 되며 경제 선순환에 도움이 되는데 우리나라는 배당을 안 한다”며 “배당을 촉진하기 위한 세제 개편이나 제도 개편을 준비하고 있다”고 밝혔다. 국내 개인투자자 수가 폭발적으로 증가함에 따라 자본시장 불공정거래에 대한 관심도 커지고 있다. 지난 2019년 말 2천900만개였던 주식거래활동계좌는 지난달 9천만9천459개로 대폭 증가했다. 불공정거래 규제가 강화되기는 했지만 최근에는 비상장 시세조종이나 고빈도 알고리즘거래 시장질서 교란행위 제재 등 다양한 형태의 불공정행위가 증가하고 있다. 지능적이고 조직적인 증권범죄도 꾸준히 발생하고 있는데 시장감시위원회에 따르면 불공정거래 혐의사건은 지난 2022년 111건, 2023년 112건, 지난해 123건이 통보됐다. 또 대규모 불공정거래 사건은 2023년 3차례 발생했다. 문제는 불공정거래 사건에 대해 솜방망 처벌에 그쳐 증권범죄가 근절되지 않고 있다. ■ 불공정 거래 혐의자 상당수 보석으로 풀려나 시정 조치 우선 검찰 수사와 재판 등을 통해 형을 확정하기까지 오랜 시간이 걸리고 불공정거래 행위자는 상당수 보석으로 풀려나 이를 근절시키기로 했다. 범죄가 성립하기 위해서는 엄격한 증명이 요구되는 점도 수사‧재판 지연 요소로 작용한다. 이에 따라 불법이익은 환수조차 되지 못하고 있다. 지난해 불공정거래에 대한 규제가 강화됨에 따라 비금전적 제재 도입이 시급하다는 전문가의 제언도 있다. 김유성 연세대 법학전문대학원 교수는 “금전적 제재에는 한계가 있어 비금전적 제재의 필요성이 높아지고 있다”고 강조했다. 김 교수는 이어 “비금전적 제재를 위한 법적 근거를 확보해야 한다”며 “제재 실무 사례를 축적해 예측 가능성을 확보할 필요가 있다”고 제언했다. 그는 “비금전적 제재의 실효성이 검증되는 경우 명단 공개 등 추가적인 비금전적 제재의 도입 가능성도 검토해야 한다”고 덧붙였다. 이 대통령은 주가 조작을 포함한 불공정거래에 대해 엄정히 대응하기로 하는 등 주식시장 투명성 제고 및 투자자 신뢰 회복 조치에 집중하겠다는 뜻을 수차례 밝혀왔다.

금융·증권 이현정 기자 2025-06-11 18:29

주주환원 강자 '메리츠금융지주' 왜 이러나?…메리츠증권, 캐피탈에 또 물타기 지원 [한양경제]

이 기사는 종합경제매체 한양경제기사입니다 주주 환원에 앞장섰던 메리츠가 자회사를 통해 메리츠캐피탈 유상증자에 참여해 믿었던 주주들을 배신한다는 지적이 쏟아지고 있다. 메리츠캐피탈이 메리츠증권의 도움을 받아 500억원의 유상증자를 결정했다고 발표했다. 메리츠증권은 이사회를 열고 신주 400만주를 1주당 1만2천500원에 발행하고 500억원을 확보해 메리츠캐피탈에 지원하기로 했다. 메리츠캐피탈도 신주 100만주를 1주당 5천원에 발행해 운영자금 목적으로 500억원을 조달한다고 공시했다. 메리츠금융은 공시에서 “이번 유상증자의 목적은 메리츠증권의 자회사인 메리츠캐피탈 유상증자 참여에 따른 자본건전성 확보를 위한 선제적 대응”이라고 밝혔다. 그룹 차원의 연쇄 출자 구조를 통해 메리츠캐피탈의 자본 건전성을 강화하기 위함인데, 꼬리 즉 캐피탈 부실이 몸통인 메리츠금융지주를 흔드는 상황이 나타날 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 메리츠금융은 메리츠증권에, 메리츠증권은 메리츠캐피탈에 출자하는 구조다. 메리츠증권이 메리츠캐피탈의 지분 100%를 보유하고 있어 유상증자로 인한 지분구조 변동은 없다. 신주권 교부 예정일은 오는 17일이다. 나이스신용평가는 “지난 2022년 하반기 이후 금리 상승 및 부동산경기 하락 등으로 메리츠캐피탈의 자산건전성이 악화되면서 메리츠증권의 재무적 지원이 지속되고 있는 점은 신용도에 부담 요인”이라고 아프게 지적했다. 메리츠증권은 지난해 6월에도 메리츠캐피탈에 대해 2천억원의 출자와 원금 기준 3천억 원 이상의 부실 대출자산을 사들인 바 있다. 나신평은 “홈플러스 기업회생 개시 등에 따른 메리츠캐피탈의 자산건전성 저하에 대응해 이번 추가 출자를 계획한 것으로 파악한다”고 분석했다. 메리츠캐피탈의 자본건전성 지표가 악화하고 있어 우려를 낳고 있다. 업계 전반에 걸쳐 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)을 중심으로 연체율이 상승하는 추세다. 메리츠캐피탈의 연체율은 2022년 12월 말 1.7%, 20203년 12월 말 6.1%, 지난해 12월 말 3.4%, 지난 3월 말 5.6%다. 고정이하자산비율은 2022년 12월 말 1.1%, 2023년 12월 말 4.4%, 지난해 12월 말 3.3%, 지난 3월 말 9.7%로 증가하고 있다. 최근 메리츠캐피탈 건전성 지표 저하의 주요 원인은 홈플러스 기업 여신이다. 메리츠는 홈플러스 사태와 관련해 지난해 5월 홈플러스 62개 매장을 담보로 선순위 대출 1조3천억원을 집행한 바 있다. 2월 말 기준 대출 잔액은 약 1조2천억원으로 금융회사 가운데 홈플러스에 대한 익스포저(위험 노출액)가 가장 크다. 나신평은 “메리츠캐피탈의 3월 말 고정이하자산비율은 홈플러스 기업 여신을 제외하면 5.9%로 낮아지지만 여전히 업계 및 동종 그룹(Peer) 대비 높은 수준”이라고 경고했다. 이어 “자산 매각 및 공매 진행 등을 통해 부실 여신을 줄이고자 하지만 부동산경기 저하 등으로 회수에 상당한 시일이 소요될 것”이라고 전망했다. 그러면서 “홈플러스 62개 점포 담보권 실행과정에서 나타날 수 있는 제약 여건 등 불확실성이 상존하고 있고, 회수 지연으로 영업자산의 운용효율성은 당분간 크게 떨어질 것"이라고 우려했다. 메리츠증권의 자산건전성 지표도 덩달아 악화하고 있다. 고정이하자산비율은 2022년 12월 말 2.4%, 2023년 12월 말 2.9%, 지난해 12월 말 3.4%, 지난 3월 말 6.5%로 증가 추세다. 메리츠금융의 주가는 10일 하락 출발했고 종가는 9일보다 0.88% 내린 11만2천600원에 마감했다. 메리츠금융지주 종목 토론방 등에서는 ‘모회사가 시총 20조원 기업인데 왜 유증에 참여했을까. 굳이 욕먹으면서’, ‘유증은 악재가 아니냐’, ‘자사주 매입한 게 의미없네’, '혼자 파란불' 등 메리츠금융지주 주주들이 불만과 불안감을 쏟아냈다. 이에 대해 메리츠 관계자는 “이번 유증은 상장사인 메리츠지주가 하는 것은 아니고, 비상장 종속회사의 유상증자에 참여하는 것”이라며 “메리츠지주에서 증권으로, 증권에서 캐피탈로 자금이 이동하는 구조”라고 설명했다. 메리츠캐피탈 관계자는 “일반 주주가 있는 곳에서 증자를 할 경우 주주가치가 희석되겠지만 100% 증권 자회사로 일반주주가 없다”고 설명했다. 이어 메리츠금융의 주가 하락에 대해 “자본이 늘면 리스크에 대비할 수 있으니 자회사들이 단단해지는 과정”이라고 해명했다. 안진걸 민생경제연구소장은 “코스피 3천 돌파가 예상되는 형국에 메리츠금융지주 주가가 하락했다는 것은 주주들의 우려가 현실화된 것”이라고 진단했다. 그러면서 안 소장은 “주주가치가 상법 개정안의 근거가 될 것 같은데 이같은 결정은 쉽게 내리지 못할것”이라며 “상법 개정안이 통과되면 주주 이익 관점에서 이사회 결정에 대한 평가가 달라질 수 있다”라고 말했다.

금융·증권 이현정 기자 2025-06-10 18:10

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